ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

Финансовый анализ за I полугодие 2026 года | Подготовлено для руководства и акционеров

📊 КРАТКИЕ ВЫВОДЫ (Executive Summary)

✅

Чистая прибыль: 48,07 млн тенге (95,77% к плану). Уровень рентабельности по чистой прибыли — 65,31% от дохода. Компания прибыльна, но недовыполнен план на 4,23%.

⚠️

Валовая прибыль: 51,42 млн тенге (94,71% к плану). Отклонение -2,75 млн тенге вызвано ростом производственных расходов, особенно по материалам (-46,5 тыс.) и накладным затратам (-3,50 млн).

📉

Ключевые риски: (1) Рост расходов по обесценению дебиторской задолженности на 506 тыс. тенге; (2) Превышение плана по налогам и сборам на 249,8 тыс. тенге (+50%); (3) Существенное отклонение по статье «Прочие накладные расходы» — исполнение 31% от плана (экономия 942 тыс., требует анализа).

💰

EBITDA: 49,10 млн тенге. EBITDA margin — 66,71% (план 65,94%, факт прошлого года 67,16%). Операционная эффективность в пределах нормы, но наблюдается снижение маржинальности на 0,45 п.п.

1. ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Доход от реализации услуг

73,60 млн ₸

База для расчёта уровней

Валовая прибыль

51,42 млн ₸

94,71% к плану • -2,75 млн

Операционная прибыль

49,71 млн ₸

95,58% к плану • -2,20 млн

Чистая прибыль

48,07 млн ₸

94,66% к плану • -2,60 млн

EBITDA

49,10 млн ₸

66,71% margin • +1,22 п.п.

Расходы периода

1,71 млн ₸

74,56% к плану • Экономия 548 тыс.

2. АНАЛИЗ ОТКЛОНЕНИЙ ПО СЕБЕСТОИМОСТИ

Статья расходов	План (тыс. ₸)	Факт (тыс. ₸)	Откл. (тыс. ₸)	% исполнения	Статус
Материалы (кабельная продукция)	259 333	154 460	-104 873	59,56%	Экономия
Запчасти и комплектующие	132 998	30 667	-102 331	23,06%	Экономия
Накладные затраты (итого)	19 676 491	16 178 479	-3 498 012	82,22%	Экономия
— Расходы по соглашениям с международными операторами	11 926 027	11 925 210	-817	99,99%	План
— Расходы по соглашениям с операторами связи	2 386 431	1 760 939	-625 492	73,79%	Экономия
— Амортизационные отчисления	1 663 147	615 879	-1 047 268	37,03%	Недоамортизация
Расходы по труду (производство)	4 627 740	4 537 005	-90 735	98,04%	План

3. АНАЛИЗ РАСХОДОВ ПЕРИОДА

Статья расходов	План (тыс. ₸)	Факт (тыс. ₸)	Откл. (тыс. ₸)	% исполнения	Статус
Административные расходы (итого)	1 491 716	1 363 661	-128 055	91,42%	Экономия
— Расходы по труду админ. персонала	575 476	523 131	-52 345	90,90%	Экономия
— Налоги и сборы	659 238	748 637	+89 399	113,56%	Перерасход
— Прочие админ. расходы	172 515	87 578	-84 937	50,77%	Требует анализа
Расходы по реализации (итого)	560 725	242 194	-318 531	43,19%	Недоинвестирование
— Маркетинг	31 023	8 414	-22 609	27,12%	Риск
— Реклама	226 171	177 320	-48 851	78,40%	Экономия

4. КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ ВЛИЯНИЯ

🔴 Риски и негативные факторы

Обесценение дебиторской задолженности: 1 283 тыс. ₸ (план не предусмотрен). Это прямое влияние на чистую прибыль. Требуется ужесточение кредитной политики и работы с дебиторами.
Налоги и сборы: перерасход 249,8 тыс. ₸ (+50% к плану). Причина — рост налогооблагаемой базы или изменение ставок. Требуется налоговый аудит.
Недоамортизация ОС: исполнение 37% от плана (615 879 тыс. ₸ против 1 663 147 тыс. ₸). Возможная причина — выбытие активов или ошибка в планировании. Влияние на EBITDA — искусственное завышение на 1 047 тыс. ₸.
Снижение инвестиций в маркетинг: исполнение 27% от плана. Риск для будущих доходов — недостижение плановых показателей по привлечению клиентов.

🟢 Положительные факторы

Экономия по материалам: кабельная продукция -104,9 млн ₸ (59,56% от плана), запчасти -102,3 млн ₸ (23,06%). Причина — оптимизация закупок или снижение объёмов работ. Требует подтверждения.
Контроль расходов по труду: производство 98,04%, админ. персонал 90,90%. Эффективное управление фондом оплаты труда.
Снижение накладных затрат: экономия 3,50 млн ₸ по статье «Накладные затраты». Основные статьи выполнены в пределах 70-85%.
Стабильная маржинальность: EBITDA margin 66,71% (план 65,94%, прошлый год 67,16%). Компания сохраняет высокую операционную эффективность.

5. РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ РУКОВОДСТВА

Срочно: Провести анализ причин обесценения дебиторской задолженности (1 283 тыс. ₸). Рассмотреть возможность взыскания через претензионную работу.
В течение месяца: Заказать налоговый аудит для объяснения перерасхода по налогам (+89,4 тыс. ₸). Выявить разовые факторы vs системные изменения.
В течение квартала: Пересмотреть план по амортизации — текущее исполнение 37% указывает на ошибку в планировании или изменение структуры активов.
Стратегически: Оценить влияние недоинвестирования в маркетинг (-22,6 млн ₸) на прогноз доходов H2. При необходимости скорректировать бюджет.
Контроль: Внедрить ежемесячный мониторинг статьи «Прочие накладные расходы» (исполнение 31%) — выявить причины экономии и убедиться в отсутствии рисков.

6. ПРОГНОЗ НА II ПОЛУГОДИЕ 2026

Показатель	I полугодие (факт)	II полугодие (прогноз)	Полный год (прогноз)	Статус
Выручка	73,60 млн ₸	75,00 млн ₸	148,60 млн ₸	Рост +1,9%
Валовая прибыль	51,42 млн ₸	52,50 млн ₸	103,92 млн ₸	Стабильно
Чистая прибыль	48,07 млн ₸	49,00 млн ₸	97,07 млн ₸	Стабильно
EBITDA margin	66,71%	66,50%	66,60%	Стабильно

Допущения: (1) Сохранение текущей структуры расходов; (2) Отсутствие форс-мажоров; (3) Успешное взыскание 50% обесцененной дебиторской задолженности; (4) Сезонный рост выручки на 1,9%.